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一周汇市解盘[05.05-05.11]

2008年05月12日人民网经济频道

　　美元双底颈线受阻

　　日前公布的数据显示，日本4月官方储备资产月比下降117.51亿美元至1.0038万亿美元。日本3月领先指标20，远低于荣衰线50，符合预期，2月领先指标54.5，1月为45.5；3月同步指标33.3，也符合预期，2月同步指标70，1月为20。

　　面对通胀率加速上升和经济增长放缓的两难局面，韩国央行周四宣布维持基准利率在5.0%不变，为连续第9个月将基准利率锁定在这一水平。近期数据显示，韩国4月份的通胀率连续第5个月高于央行2007-09年的通胀目标区间2.5-3.5%，而第一季度经济数据则创下3年多来的最差表现。

　　印尼央行(Bank　Indonesia)6日意外把基准1个月期利率上调25个基点，至8.25%；原因是央行预计未来几个月通货膨胀压力仍将较大。此前，印尼4月份消费者价格指数(CPI)增幅创出19个月高点。印尼央行在2006年5月拉开减息周期序幕，这也是央行30个月来首次加息。印尼4月份CPI增幅为8.96%，为2006年9月份以来的最高水平。

　　美国4月服务业活动意外上升，扭转了过去三个月连续下降的局面，4月供应管理学会(ISM)非制造业指数为52，3月份为49.6。美国研究机构调查结果显示，4月份美国企业申请破产保护的案例达到5,173件，较去年同期猛增49％，为年初以来最大月增幅；4月份美国企业和个人申请破产案例总数同比上升31％达9.3万件；数据预示今年企业和个人破产形势不容乐观。美国第一季度生产力意外上升，暗示美国企业相对于经济减速做出了快速调整，劳工成本以4年来最慢的年率增长，第一季度非农生产力年率上升2.2%，预期中值上升1.5%。美国全国地产经纪商协会(National Association　of　Realtors,　简称NAR)3月份成屋签约销售指数月比下降1.0%至83.0，较07年同期的103.9下降20.1%；NAR在其月度产业预测报告中预计，08年美国成屋销量为539万套，09年为572万套，07年成屋销量为565万套；预计2008和2009年成屋销售价格中值分别为213,700美元和222,600美元，07年为218,900美元。

　　美国5月3日当周的初请失业金人数减少1.8万人至36.5万人；初请失业金人数4周均值上升2,500至36.7万，较上月均值少1万人；2007年大部分时间里，4周均值徘徊于30万与32.5万之间，今年第一季度多数时间里低于35万，一般通过四周均值来评估潜在就业趋势；截至4月26日的续请失业金人数减少1万人为302万人。美国3月份批发库存意外下降，原油和农产品库存大幅下挫，商品销售则出现上升，3月份批发库存月率下降0.1%至4,207.7亿美元；3月份批发销售季调后增长1.6%至3,843.4亿美元；3月份批发库存/销售比降至1.09，2月份为1.11；3月份批发销售较去年同期增长12.6%，批发库存较去年同期增长6.8%。

　　美国3月产品和服务国际贸易赤字由2月修正后的617.1亿美元缩减至582.1亿美元，预期为赤字611亿美元；贸易对第一季度GDP贡献率仅为0.22%；3月出口月降1.7%至1485.1亿美元，进口月降2.9%至2067.2亿美元，这是01年12月以来最大的进口降幅；美国3月与中国的贸易赤字缩减至2年来的最低水平，双边贸易缺口由183.6亿美元降至160.8亿美元；但美国与其他主要贸易伙伴的赤字持续扩大，3月与日本的贸易赤字由68.8亿美元增至74.9亿美元，与欧元区的贸易赤字由60亿美元增至61.9亿美元，与加拿大的贸易赤字由64.6亿美元增至64.8亿美元，与墨西哥的贸易赤字由55亿美元增至59.7亿美元。

　　欧元区5月份投资者信心指数出现意外恶化，其中现况指数表现不佳，研究机构Sentix称，基于一份对767名投资者的调查显示，5月份投资者信心指数从4月的4.1下降至3.5；反映当前状况的分项指标从4月的26.5下降至23.5；投资者对未来六个月经济状况的预期指标从-16.0小幅上升至-14.75。欧元区4月服务业活动有所增加，因德国的强势抵消了西班牙、意大利和法国的弱势，4月服务业采购经理人指数由3月的51.8修正增至52.0，预期中值51.8。

　　欧元区3月零售销售出现创纪录的下降，月降0.4%年降1.6%，为2000年1月以来最大的年比降幅，疲弱的数据可能会增强欧央行面临的政策两难境地。欧盟委员会周三发布报告称，欧元汇率高估正引发越来越多的担忧，欧元/美元走强主要是欧美利差与美国庞大的经常帐赤字所致，报告称欧洲央行正经历艰难时期，一方面，受原油与食品价格飙升影响，欧元区通胀大幅上升，同时，次级贷危机引发的金融市场动荡对欧元区经济造成下行风险。

　　欧洲央行8日宣布维持基准利率于4.00%不变符合预期；欧洲央行宣布将边际贷款利率维持在5.0%不变；欧洲央行宣布将存款利率维持在3.0%不变。 欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)暗示，鉴于通胀压力持续不断，欧洲央行政策立场在可预见的未来不会发生改变。特里谢称，虽然预计通胀压力会在今年晚些时候逐步减弱，但在物价稳定方面明显面临上行风险。欧洲央行已连续第十一个月维持基准利率于4.0%不变。欧元区4月份通胀由3月份的3.6%下降至3.3%，但依然远高于欧洲央行制定的2.0%的通胀目标上限。特里谢指出，欧元区的通胀可能还会在相当长的一段时间内高于此目标上限。特里谢表示，稳定通胀预期并预防任何将原油和食品价格上涨影响传递至工资和物价水平的诱发因素是欧洲央行的第一要务。他称，欧洲央行相信，当前的货币政策立场将有助于该行达成目标。

　　英国央行8日将基准利率维持在5.0%不变，符合预期。货币政策委员会4月将基准利率下调了25个基点。

　　澳大利亚央行(Reserve　Bank　of　Australia)在6日的货币政策委员会会议后决定将隔夜拆款目标利率维持在12年高位7.25%不变。此次利率决定在市场普遍预料之中。尽管通货膨胀高于预期，但从年初开始澳大利亚经济就出现放缓迹象。澳大利亚央行自2002年年中以来已加息12次，上一次加息是在3月份。随着经济增长和需求压力的缓解，预计澳大利亚央行可能会在2009年考虑下调利率。

　　上周，欧洲央行、英国央行如期维持利率水平不变；受信贷市场忧虑再次升温，美国股市下跌令风险厌恶情绪上扬以及油价再创历史新高等因素影响，美元兑多数货币攀升受阻回落。美元指数周高73.88，周低72.74，收报73.01，周跌0.680%。

　　多空分析显示，美元指数现位于中线及长线向空，短中线向多的概率增大，短线偏空或偏多的位置。

　　波动分析显示，可暂谨慎认定汇价自波段高点12月20日日高77.85进入最后的具有延伸波结构的5波震跌中的概率较大，且从日线看有形成底部平台即双底稚形的可能，双底颈线位于73.70-74.00，即不排除汇价自3月17日日低70.68至4月22日日低71.19构筑双底的可能性，若有效上破73.70-74.00区域压力则底部平台被确认的概率增大，则继续向74.50至30周均线74.72方向运行的概率增大。但市场对另一种波计数保持警惕，即汇价可能自波段低点3月17日日低70.68以来至今运行在较大级别的4波震荡中，若在73.70-74.00附近受阻回落，则不排除再次进入步步震跌、即进入5波5震跌的可能，若下破短线支撑且下破周线支撑则此概率增大。

　　本周，美国将有一系列数据公布，其中包括零售额数据、新屋开工数据、工业产值和消费者价格等，汇率波动方向有望由此得到进一步指引，同时，美国股市表现与汇市波动的相关性也令投资者关注。本周，美元指数有望震荡整理。

　　短线看，美元指数有望震荡整理。周初，73.40与72.80（中位73.10）分别为短线向多与向空的分界线（30日均线位于72.40）。71.90与72.90（中位72.40）分别为周线向空与向多的分界线（30周均线位于74.72）。73.20与78.60（中位75.90）分别为月线向空与向多的分界线（30月均线位于81.86）。短线压力73.50、73.20，支撑72.50、72.80。

　　美元/日元

　　上周，汇价震荡盘跌，周最高价105.61，周最低价102.60，周升跌率-2.458%，周收盘102.80。本周，汇价有望震荡整理。本周初，汇价短中线向空的概率增大、但不排除在较宽幅震荡中寻求短中线运行方向的可能，短线向空，有望震荡整理或震荡盘跌测试支撑。汇价若受压于103.50之下则短线向空，下挡支撑102.40、101.90，上挡压力103.20、103.70；103.50与104.90（中位104.20）分别为汇价短线向空与向多的分界线。100.00与103.80（中位101.90）分别为周线指标向空与向多的分界线。下挡月线支撑101.90；103.70（中位109.20）为月线指标向空的分界线。

　　波动分析显示，长线看，汇价已经在2007年6月22日当周周高124.15完成了自波段低点、1995年4月月低79.70以来的大级别ABC震荡整理（用时约13年）、进入大级别下跌波动中的概率较大。

　　中线看，暂谨慎认定汇价自124.15至今运行在5波结构的下跌波动中（或ABC结构的下跌波动中），3波为扩张下降三角形态的延伸波结构。

　　短中线看，汇价已经在波段低点3月17日日低95.74结束3波3、进入3-4震荡，现已在5月2日日高105.68运行完毕3波4震荡（或C波4震荡）、进入3波5震跌（或C波5震跌）中的概率较大。

　　形态分析显示，汇价自波段高点、07年10月15日日高117.93以来的总体3波下跌的结构可能出现类似扩张下降三角形态结构，在105.68受阻回落则进入该形态3波5震跌中的概率较大，波段目标在下破100后或暂看向93.00-95.00区域，甚或可看向90.00附近。

　　波幅与时间比率分析显示，汇价3波5整体震跌运行时间可能不少于30个交易日，波幅可能约1100点，即波段目标或在95.00附近。

　　短线看，暂认定汇价已经在5月2日日高105.68结束大级别4波震荡、进入大5波下跌的概率增大。若下破短线支撑则有效下破30日均线（103.06）的概率增大，则已经自波段高点进入大级别下跌波动的概率继续增大，若下破101.80-102.00则短波段目标暂看向100附近。

　　本周强压力104.80，弱压力103.80；强支撑100.80，弱支撑101.80。